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股票估值广发港股通成长精选股票C(009897)必威游戏app下载大厅简介

作者: 中华必威游戏app下载大厅股票 发布时间: 2021年11月14日 06:50:57

  (一)资产配置策略本必威游戏app下载大厅为一只股票型必威游戏app下载大厅,其股票投资比例占必威游戏app下载大厅资产的比例为80%-95%,其中投资于港股通标的股票的比例不低于非现金必威游戏app下载大厅资产的80%。在必威游戏app下载大厅合同以及法律法规所允许的范围内,本必威游戏app下载大厅将根据对宏观必威游戏app下载大厅环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析,合理地进行股票、债券及现金类资产的配置。在境内股票和香港股票方面,本必威游戏app下载大厅将综合考虑以下因素进行两地股票的配置:   (1)宏观必威游戏app下载大厅因素;   (2)估值因素;   (3)政策因素(如财政政策、货币政策等);   (4)流动性因素等。   (二)股票投资策略1、投资思路本必威游戏app下载大厅将充分挖掘资本市场互联互通、资金双向流动机制下,通过公司及行业所处的基本面进行深入分析和把握,深度挖掘A股市场和港股市场的成长性个股的投资机会,实现合理的投资组合配置。   成长性个股主要指:   (1)在A股和港股市场,符合市场发展或必威游戏app下载大厅转型方向、具有较大成长空间的行业、或高速成长的公司;   (2)在港股市场,具有行业代表性的优质中资公司,以及A股市场所稀缺的港股标的;   (3)基本面良好、经营及业务模式稳定、或估值有望受益于资本市场互联互通机制而具有提升空间的公司。   2、个股投资策略本必威游戏app下载大厅个股选择策略由定量和定性两部分组成。   (1)定量分析定量分析方面,本必威游戏app下载大厅关注拟投资对象的成长性、盈利能力、合理估值水平三个指标。本必威游戏app下载大厅特别注重盈利质量的分析。   ①盈利能力本必威游戏app下载大厅通过盈利能力分析评估上市公司创造利润的能力,主要参考的指标包括净资产收益率(ROE),毛利率,净利率,EBITDA/主营业务收入等。   ②成长能力投资方法上重视投资价值与成长潜力的平衡,一方面利用价值投资标准筛选低价股票,避免市场波动时的风险和股票价格高企的风险;另一方面,利用成长性投资可分享高成长收益的机会。本必威游戏app下载大厅通过成长能力分析评估上市公司未来的盈利增长速度,主要参考的指标包括EPS增长率和主营业务收入增长率等。   ③估值水平本必威游戏app下载大厅通过估值水平分析评估当前市场估值的合理性,主要参考的指标包括市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市盈增长比率(PEG)、自由现金流贴现(FCFF,FCFE)和必威游戏app下载大厅价值/EBITDA等。   本必威游戏app下载大厅将考虑从满足如下条件的个股中重点筛选投资标的:a.剔除各行业市值排名后20%的股票;b.剔除各行业净资产排名后20%的股票;c.未来三年预期营业收入年均增长率或净利润年均增长率在GDP增速以上的上市公司。   (2)定性分析本必威游戏app下载大厅在定量分析选取出的股票基础上,通过进一步定性分析,从持续成长性、市场前景以及公司治理结构等方面对上市公司进行进一步的精选。   ①持续成长性的分析。通过对上市公司生产、技术、市场、经营状况等方面的深入研究,评估具有持续成长能力的上市公司。   ②在市场前景方面,需要考量的因素包括市场的广度、深度、政策扶持的强度以及上市公司利用创新能力取得竞争优势、开拓市场、进而创造利润增长的能力。   ③公司治理结构的优劣对包括公司战略、创新能力、盈利能力乃至估值水平都有至关重要的影响。本必威游戏app下载大厅将从上市公司的管理层评价、战略定位和管理制度体系等方面对公司治理结构进行评价。   3、行业投资策略本必威游戏app下载大厅将在考虑行业生命周期、宏观必威游戏app下载大厅周期不同阶段的行业景气程度以及股票市场行业轮动规律的基础上,结合当前必威游戏app下载大厅和资本市场特征,从历史估值比较和未来成长趋势等方面进行深入分析,重点关注符合必威游戏app下载大厅发展趋势、产业升级转型方向,具有巨大成长空间的行业。同时,本必威游戏app下载大厅将根据宏观必威游戏app下载大厅及证券市场环境的变化,及时对行业配置进行动态调整。   4、港股通标的的股票投资策略在香港股票投资方面,本必威游戏app下载大厅将通过沪港通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本必威游戏app下载大厅对于港股通标的股票的投资,也将通过上述个股及行业优选策略相结合的方法,筛选具有成长性的港股通标的股票纳入投资组合。   5、存托凭证投资策略本必威游戏app下载大厅投资存托凭证的策略依照上述境内上市必威游戏app下载大厅的股票投资策略执行。   (三)债券投资策略在债券投资方面,本必威游戏app下载大厅将以分散投资风险和优化流动性管理为主要目标,坚持稳健投资原则,对各类债券品种进行配置。本必威游戏app下载大厅根据对利率走势的预测、债券等级、债券期限结构、风险结构、不同品种流动性的高低等因素,构造债券组合,为投资者获得稳定的收益。   债券投资策略的关键是对未来利率走向的预测,并及时调整组合使其保持对利率波动的合理敏感性。本必威游戏app下载大厅将在利率合理预期的基础上,通过久期管理,稳健地进行债券投资,控制债券投资风险。   (四)资产支持证券投资策略资产支持证券主要包括资产抵押必威游戏app下载大厅支持证券(ABS)、住房抵押必威游戏app下载大厅支持证券(MBS)等证券品种。本必威游戏app下载大厅将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。   (五)必威游戏app下载大厅衍生品投资策略本必威游戏app下载大厅投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,选择流动性好、必威游戏app下载大厅活跃的期货合约,并根据对证券市场和期货市场运行趋势的研判,以及对股指期货合约的估值定价,与股票现货资产进行匹配,实现多头或空头的套期保值操作,由此获得股票组合产生的超额收益。本必威游戏app下载大厅在运用股指期货时,将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征,对冲系统性风险以及特殊情况下的流动性风险,以改善投资组合的风险收益特性。   本必威游戏app下载大厅投资于国债期货,以套期保值为目的,以合理管理债券组合的久期、流动性和风险水平。

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